Para mí está claro.
Como se puede ver, en una cara figura el papa Pio IX, la leyenda dice "Pio IX pont. max" Pio nono, pontífice máximo. Este papa proclamó el dogma de la Inmaculada Concepción el 8 de diciembre de 1854.- En la otra cara, una imagen de la Inmaculada y "Maria concebida sin mancha ruega por nosotros".
Por tanto creo que es una medalla conmemorativa de tal proclamación; lo que no te puedo decir es cuándo esta confeccionada; supongo que es española, aparte de por la leyenda, porque la Iglesia Española fué la principal impulsora de tal denominación.